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两会时评|在稳增长与防风险之间寻求货币政策平衡点

  发布时间:2021-03-09 09:41:00 下载在临沂客户端 论坛

  新华社北京3月8日电(王静文)过去一年,我国取得了疫情防控和经济社会发展的突出成绩,但目前仍然面临着“新冠肺炎疫情仍在全球蔓延”“经济恢复基础尚不牢固”等方面的困难和挑战,因此,今年的政府工作报告强调“努力保持经济社会持续健康发展”。

  政府工作报告提出,目前“居民消费仍受制约,投资增长后劲不足,中小微企业和个体工商户困难较多,稳就业压力较大”,因此仍需保持宏观政策的连续性稳定性可持续性,促进经济运行在合理区间。

  具体到货币政策上,报告要求“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。政策目标方面,报告提出要“把服务实体经济放到更加突出的位置,处理好恢复经济与防范风险的关系”。

  值得注意的是,“把服务实体经济放到更加突出的位置”是去年疫情初起时的要求,随着经济增速的反弹和杠杆率的上升,这一要求逐渐淡化,货币政策由疫情期间的适度宽松转向边际收紧,并在三季度货币政策执行报告中重提“把好货币供应总闸门”和“保持宏观杠杆率基本稳定”。政府工作报告重提这一要求,与“处理好恢复经济与防范风险的关系”并列,意味着货币政策将在稳增长和防风险之间保持平衡。

  总量政策方面,政府工作报告提出,“货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,保持流动性合理充裕,保持宏观杠杆率基本稳定”,基本上沿用了去年底中央经济工作会议的表述。

  这三点实际上可以视为货币政策“合理适度”的三个标尺。货币供应量和社融与名义经济增速基本匹配,意味着广义流动性将会根据名义增速调整,避免大水漫灌;保持流动性合理充裕,意味着狭义流动性将保持在平衡状态,避免引起货币市场大幅波动;保持宏观杠杆率基本稳定,则预示着中央加大了防风险的考量。综合来看,今年货币政策大概率将延续当前“紧信用+稳货币”的搭配。

  结构政策方面,今年政府工作报告浓墨重彩地对“进一步解决小微企业融资难题”作了部署,要求“今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降”。

  一些去年出台的政策,如“普惠小微企业贷款延期还本付息政策”将会延续,“小微企业融资担保降费奖补政策”将会延长。金融机构也被给予了更高要求,“完善金融机构考核、评价和尽职免责制度”“引导银行扩大信用贷款、持续增加首贷户,推广随借随还贷款”“大型商业银行普惠小微企业贷款增长30%以上”,目标是重点支持科技创新、绿色发展,以及小微企业、个体工商户、新型农业经营主体等。

  此外,政府工作报告还要求金融机构在产品和服务方面予以配合。一方面,要“创新供应链金融服务模式”,另一方面,“适当降低小微企业支付手续费。优化存款利率监管,推动实际贷款利率进一步降低,继续引导金融系统向实体经济让利”等。

  总的来说,今年央行将通过对小微企业的政策倾斜来践行“把服务实体经济放到更加突出的位置”,通过“保持宏观杠杆率基本稳定”等总量政策来“处理好恢复经济与防范风险的关系”。如何在“稳增长”与“防风险”之间保持平衡,将是对央行的关键考验。

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来源:琅琊新闻网  原创  编辑:刘玉刚

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